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「インフレの上振れリスクは大きくない」新着!!
7月ECB理事会:年内2回の追加利上げ予想を維持ECB7月理事会は、政策金利の維持が決定された。理事会後の記者会見は、通常であれば望ましいように、まったく波乱のないものだった。全体として、ラガルド総裁は、市場が織り込んで […]
「妥当な仮定で現在の長期金利の水準は説明でき骨太ショックは存在しない」新着!!
ECB7月理事会プレビュー：9月利上げの可能性を残すタカ派的な現状維持を予想今回の会合に臨むにあたり、ECBはマクロ経済見通しの公式な更新を行わない。しかし、政策理事会の各メンバーはそれぞれ独自の最新予測を持っており、結 […]
強い経済を実現する意志を示す日本成長戦略
* 日本経済の停滞の原因は、人口動態の宿命ではなく、投資不足の意志の問題です。城内日本成長戦略担当大臣を中心に、専門家の英知を結集し、官民連携の戦略投資の拡大で、強い経済を実現する意 […]
「年金財政の長期構造を踏まえれば日本国債への投資比率の大幅な引き上げは極めて合理的」
n 年金財政の長期構造を踏まえて、公的年金の財政検証における見通しと、積立金運用で採用している運用スタンスの間で生じている不整合を是正する必要がある。年金財政の長期構造としては積立度合が100年後 […]
米国：AI需要を理由とする利上げの根拠は乏しい
* 米国の6月CPIは、コアが前月比－0.0％（5月同+0.2％）と、2020年5月以来のマイナスとなった。前月と比べてサービスが総じて弱く、特にウェイトの高い住居や自動車保険の落ち込 […]
「貯蓄投資バランスに対する無知が緊縮志向の呪縛につながる問題」
貯蓄投資バランスは仕分けによる恒等式であり、いつでも成立するため、事後的に成立するというのは間違いである。貯蓄投資バランスは恒等式に過ぎず無意味だとの指摘は、三角形の内角の和は常に180度であり、種類はないと述べるに等し […]
2027年度純新規国債発行額≒名目GDP増加額＜日銀国債買い入れ額
高市政権は戦略17分野を対象に2040年度までに官民で370兆円超を投資する方針で、戦略17分野の公的投資については、通常の歳出とは別の「強く豊かな日本」投資枠に計上する。追加財政支出を10兆円計上すると仮定したうえで、 […]
「国債の買入れ余地は大きい」プロが語る市場
* 高市政権下での積極財政で国債の発行額が増加する見込みである一方、日銀が国債買入れ額を減少させていることが民間への国債供給増となることで、需要不足による金利上昇リスクが指摘されてい […]
「円高か混乱か。日銀利上げが変える2026年の投資戦略」
はじめに 近年、長らく続いた超低金利・緩和政策から転換する可能性として、BOJ（Bank of Japan＝日銀)の利上げ観測が再び強まっています。政策金利は現在0.50％前後ですが、議論されている水準では今後0.75％ […]
今週のマーケット総括（2025年11月22日〜28日）
🔹 全体のムード：警戒と期待の混在 — 利下げ観測と構造変化を睨んだ週 今週は、世界的に 「次回米利下げ期待」 が台頭し、リスク資産が再評価される一方で、テック株の割高懸念・ファンドの資金流出や、地政学・通商リスクなど構 […]