本日の金融トピックス｜2025年11月28日

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1. 昨日の振り返り（11月27日のマーケット総括）

昨日の世界市場は、FRB（米連邦準備制度）の12月利下げ期待が急速に織り込まれたことを受け、株式市場は全面的にリスクオンの動きを強めました。
米国株式市場（NYダウ／S&P500／NASDAQ）は揃って上昇し、特にAI・半導体セクターを中心に買いが継続。長期金利は低下し、為替市場ではドル売り圧力が優勢。金（Gold）はリスクオンの中でも利下げ観測を追い風に上昇を維持しました。

一方、Bitcoin は下落圧力が続く流れの中で、一定の下げ止まりを見せる局面も観測されました。暗号資産全体では依然として投資家心理は慎重ですが、短期筋による反発狙いの買いも入り始めています。

英国では、レイチェル・リーブス財務相による英国予算案への市場反応が分かれ、ポンドと英国債市場が神経質な動きとなりました。

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2. 今日の注目トピックス（世界市場の最新テーマ）

① FRBの12月利下げ期待の高まりが市場の主導テーマに

J.P.モルガンを含む複数の大手金融機関が、
「FRBは12月に利下げへ踏み切る確率が上昇」
との見解を発表し、これが世界市場全体のセンチメントを押し上げています。

利下げ観測の影響は以下の通り：

• 株式：強含み、特にグロース株が買われやすい
• 債券：利回り低下（価格上昇）
• 金：インフレ期待の緩和 → 上昇基調
• 為替：ドルが弱含みやすい

参考URL
・J.P. Morgan: Fed likely to cut rates in December
https://www.reuters.com/world/us/jpmorgan-now-expects-fed-cut-rates-december-2025-11-27/

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② 世界株はリスクオン継続、材料待ちでやや様子見の空気も

米国株は上昇基調を保ちながらも、
大型指標発表・企業決算を控え、出来高は伸び悩む日もある
という“慎重な強気相場”となっています。

アジア・欧州市場も米国の流れを継承し、インフレ沈静化期待を背景に堅調。

• 欧州株：テック株・消費関連が堅調
• アジア株：香港・上海市場は中国産業政策への期待と不安が交錯

参考URL
・Global markets rise on Fed rate cut expectations
https://www.reuters.com/markets/global-markets-wrapup-2025-11-27/

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③ Bitcoin（BTC）は短期的な下げ止まり、反発局面に注意

暗号資産市場ではBTCが下落基調の中、
主要サポートラインで反発の兆候
が見えています。

短期トレーダーが買い戻しを始めている一方で、中長期では高ボラティリティに注意。

• 主要レンジ下限での反発
• 株式と暗号資産の連動性が戻りつつある
• リスクオン相場では小幅上昇への余地

参考URL
・Bitcoin markets show signs of stabilizing
https://www.coindesk.com/markets/2025/11/27/bitcoin-stabilizes/

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④ 英国の新予算案（Reeves Budget）への市場反応

英財務省の予算案への反応は、
投資家によって評価が割れている状態。

• ポンド：不安定、短期的には売り優勢
• 英国債：入札にやや弱さ
• 欧州市場：英国関連株がまちまち

英国経済の回復ペースに対して期待と懸念が混在しており、今後の金融政策の方向性が注目されます。

参考URL
・Investors divided on UK budget
https://www.reuters.com/world/uk/investors-react-reeves-budget-2025-11-27/

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⑤ 中国の構造政策と米中貿易問題が中長期リスクとして継続

中国が推し進める新産業政策（AI・EV・半導体）は、
短期の景気刺激には寄与する一方で、米国との摩擦リスクを高める要因にも なっています。

• 米中関係：サプライチェーン再編が継続
• 欧州：対中制裁・関税の追加も議論中心
• 日本市場：半導体・電子部品セクターは影響大

短期のリスクオンに隠れがちですが、中期での地政学リスクは依然注視が必要。

参考URL
・China industrial policy and US trade tensions
https://www.reuters.com/world/china/china-industry-policy-trade-2025-11-27/

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3. 本日の重要経済指標（11月28日）

今日注目すべき経済カレンダーは以下の通り：

• 米国：個人消費支出（PCE）デフレーター（インフレ指標の中核）
• EU：景況感指数
• 日本：鉱工業生産速報
• 豪州：住宅建設許可件数

特に米国PCEは、FRBの12月利下げ観測に直結する最重要指標。
市場の反応が最も大きく出る可能性が高いイベントです。

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4. 日経平均・為替・コモディティ・暗号資産の注目材料まとめ

◆ 日経平均

• 米株高が支え → 上昇スタートが濃厚
• 半導体関連の買いが続く可能性

◆ 為替（ドル円）

• FRB利下げ観測 → ドル売り圧力が継続しやすい
• 150円台前半の攻防が焦点

◆ 金・シルバー

• 利下げ期待 → 金利低下 → 金価格が上昇しやすい
• シルバーは工業需要も追い風で底堅い動き

◆ 暗号資産（BTC/ETH）

• BTC：主要サポートで下げ止まり
• ETH：BTCの反発局面に追随しやすい環境

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5. 本日のまとめ（総括）

2025年11月28日の金融市場は、
「米利下げ観測」 がテーマの中心となり、世界的なリスクオン環境が継続しています。

• FRBの12月利下げ期待が株式・債券・金の主要トレンドを形成
• Bitcoinは短期的な反発余地
• 英国の予算は欧州市場に波紋
• 中国政策と米中摩擦が中長期の大きなリスク要因

本日のPCEを含む重要指標を通じて、
“利下げ相場の本格化”が現実味を帯びるかどうか が焦点になります。